欢腾的小凉河电影，普世欢腾庆主复活舞蹈
作者| 汉阳树
数据支持| 毕达哥拉斯大数据
上周四美国股市惊跌，昨天下午全球奇跌，昨晚美国股市翻转千点，今天全球又欢腾起来。
目前休市期间，日本上涨4.88%，韩国上涨5.17%，澳大利亚上涨3.89%。 A股中，上证指数上涨1.33%，深证指数上涨1.69%，沪深300指数上涨1.4%，中小企业板指数上涨1.86%，创业板指上涨1.62%。恒生指数上涨2.39%。
欧洲三大股市继续上涨，分别上涨2.44%（英国）、2.39%（法国）和2.83%（德国）。
尽管美国股市尚未开盘，但期货指数的每一次变动都具有全球影响。目前三大期货指数表现：道琼斯工业平均指数上涨1.77%，标准普尔500指数上涨1.23%，纳斯达克综合指数上涨1.22%。
A股收盘后，传出韩朝联络处大楼被炸毁的消息……如果你看看香港这个对此类信息始终敏感的小市场，你会发现，还有报道称，一些人正在努力解决印度边境问题，但股市并未理睬，因为事情仍在继续。
无论是上涨还是下跌，我们总是要寻找原因，无论是为了分析还是为了娱乐或八卦。
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我环顾四周，没有昨晚的消息，却发现了两条。一是与美联储有关，二是与华为有关。关于华为我就不多说了，但是今天的市场，电信板块，华为概念股显然是非常强势的。
如果你长期关注美股，你可能知道美股有两个魔点。产生这些魔点的主要原因是美联储的公告（这里我们看到美股对信息非常敏感） .)
昨晚也不例外，那是一个神奇的两点。此时，美联储宣布续签SMCCF并直接购买美国公司债券。事实上，在3月份推出SMCCF时，美联储曾承诺直接购买个别公司的公司债券，但到目前为止这还没有发生。
那么美联储为何在此时开始实施呢？
一个重要原因是美国面临疫情二次影响的风险。我们总觉得只要美国股市暴跌，美联储就会出手救市，但这实际上可能只是一个巧合。美联储比股票市场更积极地倾听债券市场的声音。
如果投资者对第二波疫情的预期增强，对公司破产的担忧就会增加，导致债券发行，融资成本上升。即使没有副作用，只要这种预期存在，企业就很难经营，对经济的反馈可能还会持续。
3月份美国公司债遭到猛烈抛售，但随后美联储推出一系列“制度”，投资者纷纷涌入市场筹集资金，导致债券价格上涨。购买公司债券ETF 的“”于5 月推出，每周交易量为10 亿至20 亿美元。
随着第二次冲击的预期增强，美联储不能再依靠言辞来拯救市场，而必须进行干预以稳定军心，并告诉投资者美联储是幕后黑手。上周四出售的美国高收益债券ETF 隔夜也表现强劲。
当然，当前的股市只是需要一个上涨的理由，而在最初的犹豫之后，无论是美股还是A股，上涨的共识已经固化。当短期内的人们急切地等待回调机会上车时，已经上车的人们在各国央行和金融机构的刺激下，逐渐从紧张的兴奋转向平静和期待，情况开始发生变化。看看最近A股的市场价格，很明显，即使外界大跌，A股也不会下跌，虽然慢慢上涨，但也不会下跌。
我们不知道这种共识何时会被打破。因此，不要猜测我们现在是否已经达到顶峰。注意两个变量。一是中央是否继续放水，二是经济链条是否在改善。经济非常糟糕。当然，正如我之前所说，如果你给100，下一个给99，市场很愚蠢，给你59，下一个60，下一个61。市场继续鼓掌。
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这周公布了很多经济指标，但是我仔细看，发现很多同比数据还是看不到，但环比数据却不一定看得到。
比如，5月份零售总额虽然仍同比下降2.8%，但环比降幅要小得多，这对股市来说是个好消息。
Social Zero的数据按行业划分，但其中一个值得注意的数据是5月份汽车零售销量较去年同月增长3.5%。汽车零售额增速自2017年10月起明显放缓，自2018年5月起转为负值，但截至目前仅2019年5月和6月较上年同月为正值，主要原因是汽车零售额增速较上年同期为正值。全国排名第五，同比增长。六、经销商清仓促销的影响。今年5月份，我们在去年比较好的基础上实现了正增长，这是非常好的数据。
我看的时候传统车企的股价基本还在谷底，所以不知道有没有机会，但是没见过，所以会关注。
其次看资本投资，4月份同比降幅明显收窄，5月份转正，同比增长0.91%。虽然还是没有去年那么漂亮，但是比上个月的进步还是很明显的。固定投资中，房地产投资增幅最大，3月份已恢复正增长，此后逐月加快，5月份同比增长8.09%。
我在投资房地产时最关注的是竣工面积，这是一个比一般房地产投资更能让我们清楚地了解产业链投资价值的指标。下图为同月商品房竣工面积与去年同期对比。直到最近商品房大幅增加，我理解。从昨天公布的最新竣工面积来看，这一逻辑还将继续。 5月份竣工面积比去年同月增长9.7%，环比改善更加显着。这句话已经说了很久了，其逻辑是，疫情只会延缓其完成，而不会消除它。
“我不太关注建筑材料。我更关注定制家具等消费领域。之前我们也经历过一波又一波的调整，但今天肯定会看到更多这样的调整。”
因此，从宏观经济基本面来看，环比明显正在逐步改善。这或许也是央行近期公告低于预期的原因。
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上周一，我们有5000亿MLF到期，但央行只使用了7天逆回购操作中的1200亿，完全没有对冲。 6 月15 日。
由于央行5月份没有降息MLF，昨天市场预期降息，但结果，即使央行昨天不降息，利率依然是2.95%， 2000亿的规模并没有那么高。因此，从6月份开始央行就有了回笼流动性的意向。另一份MLF 将于6 月19 日到期。让我们看看中央银行是如何运作的。这也与本月的LPR市场有关。
人民银行放水低于预期，首先前面提到的基本面环比好转了，其次现在的流动性肯定是充裕的，也就是说你可以看到余额宝的利率，我理解。
当然，尽管央行有所克制，但我认为央行本月可能需要释放更多流动性。主要原因有两个，一是月底银行会重新评估各项指标，资金根据各家银行的财务报表进行转移，流动性必然会紧张，这是事实。据《证券时报》报道，7月底前，1万亿特别国债将全部退出市场，并完成发行形式。这个巨头的垮台对市场流动性产生了重大影响，据报道财政部正在与央行进行沟通协调。
从通胀角度来看，即使排除食品，中国仍然担心通货紧缩风险，而不是通胀风险。所以，中央放水的时候，并不是特别担心价格，而是担心资金的出空和区域资产泡沫的形成。
从LPR预估来看，与实体经济关系更为密切的1年期LPR下降速度将快于与房地产关系更为密切的5年期LPR。
这种担忧只会通过行政管制来补充，缓解的大方向不会改变。
我突然想起一件事，也许是听到了声音。莱特希泽本月早些时候表示，他对美中贸易协议第一阶段的进展“非常满意”。
有第一阶段，就一定有第二阶段，如果没有，第一阶段是什么？
